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　　近期香山股份(002870)發(fā)布2025年一季報勝億優(yōu)配，證券之星財(cái)報模型分析如下：

經(jīng)營業(yè)績

　　香山股份(002870)在2025年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入14.43億元，較去年同期下降2.88%。歸母凈利潤為2263.77萬元，同比下降49.08%；扣非凈利潤為2012.33萬元，同比下降52.29%。這表明公司在該季度的盈利能力勝億優(yōu)配有所減弱。

盈利能力

　　從盈利能力來看，公司的毛利率為22.71%，同比減少了3.09個百分點(diǎn)；凈利率為2.52%，同比減少了48.37個百分點(diǎn)。每股收益為0.17元，同比減少了50.0%。這些數(shù)據(jù)顯示公司在成本控制和盈利水平方面面臨一定挑戰(zhàn)。

費(fèi)用控制

　　公司在銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用上的支出總計(jì)為1.78億元勝億優(yōu)配，三費(fèi)占營收比為12.36%，同比增加了12.91%。這表明公司在費(fèi)用控制方面也存在一定的壓力。

現(xiàn)金流與資產(chǎn)狀況

　　盡管公司貨幣資金達(dá)到11.35億元，同比增長32.24%，但其應(yīng)收賬款為10.27億元，同比增長15.06%，且應(yīng)收賬款占最新年報歸母凈利潤的比例高達(dá)661.79%。此外，有息負(fù)債為30.26億元，同比增長3.82%，有息資產(chǎn)負(fù)債率為36%，顯示出公司在現(xiàn)金流管理和債務(wù)負(fù)擔(dān)方面的潛在風(fēng)險。

商業(yè)模式與資本回報

　　公司業(yè)績主要依靠研發(fā)、營銷及股權(quán)融資驅(qū)動。去年的ROIC為6.84%，資本回報率一般；凈利率為4.01%，表明公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值不高。自上市以來，公司累計(jì)融資總額為11.66億元，累計(jì)分紅總額為1.15億元，分紅融資比為0.1。

總結(jié)

　　總體而言，香山股份在2025年一季度的業(yè)績表現(xiàn)不佳，盈利能力有所下降，費(fèi)用控制面臨壓力，同時需要密切關(guān)注現(xiàn)金流和債務(wù)狀況。